“免税巨头”中国国旅15亿收购日上上海 获得上海机场免税经营权
2月26日晚间,中国国旅股份有限公司发布公告称,公司全资子公司中国免税品(集团)有限责任公司(以下简称“中免公司”)以15.05亿元现金收购日上免税行(上海)有限公司(以下简称“日上上海”)51%的股权。
日上上海在上海的国际机场隔离区经营国产和进口免税商品的批发和零售,由佰瑞投资有限公司持有99%的股权,上海文语斋图书有限公司持有1%的股权。此次日上上海出让的51%的股权分别为佰瑞投资持有的50%股权和上海文语斋持有的1%股权。
日上上海的财务数据显示,2016年度实现营收63.3亿元,净利润2.55亿元;2017年度前三季度实现营收63.35亿元,净利润1.2亿元。
公告称,此次收购对日上上海的估值较高。根据在评估基准日2017年6月30日的评估结论:日上上海总资产账面值16.84亿元,评估值22.11亿元,评估增值5.3亿元,增值率31.29%;净资产账面值3千万元,评估值5.6亿元,评估增值5.3亿元,增值率1766.24%。合并资产负债表归属于母公司的所有者权益评估值31.62亿元。
公告表示这是综合考虑了日上上海的经营资质、市场优势、销售渠道等无形资产的价值及公司的盈利能力,认为日上上海拥有较强的市场、管理与品牌优势,盈利状况较好。
交易后,中免公司取得上海机场的免税经营权,弥补公司免税业务在上海市场的短板,使公司免税业务市场份额得到明显提升。将有助于中免公司扩大对品牌供应商的采购规模,发挥规模效应,提升公司经济效益。
作为国内免税行业巨头,中国国旅掌控了国内大多数城市免税店的经营权。但在国内最大国际机场所在地上海,中国国旅却一直有短板。
在去年连续获得香港和北京机场免税店项目后,如今,中国国旅将通过收购日上上海,在上海市场成功布局。
具体来看,首先是市场优势,日上上海经营场所位于国内最大的国际机场上海浦东国际机场和虹桥国际机场,客流量大,具有强大的客户资源基础,上海浦东国际机场和虹桥国际机场的国际旅客吞吐量2017年达到3794万人次。
其次是采购优势,日上上海与雅诗兰黛、欧莱雅、路易威登等国际奢侈品供应商建立了良好的合作关系,其销售规模位于行业前列,具有采购规模效应。
再次是品牌优势,日上上海作为国内领先的免税品销售企业,拥有较强的品牌影响力,在消费者中拥有较高的市场美誉度。
最后,免税行业发展前景良好,行业集中度高且准入门槛高,日上上海拥有较强的市场、管理与品牌优势,盈利状况较好。