第四财季净亏7.1亿美元，40年来首次亏损的迪士尼何时能走出困境？

疫情之下，在经历了此前营收“三连降”之后，迪士尼的乐园业务营收终于迎来上涨之势。

11月12日，迪士尼对外公布2020财年Q4季度（2020年6月-9月）财报，报告显示，公司四季度营业收入147.1亿美元，净亏损7.1亿美元。四季度主题乐园、体验及消费品业务营收为26亿美元，同比下降61%。

值得注意的是，与三季度营业收入9.83亿美元相比，本季度乐园营收环比上涨164%，涨幅显著，这表明本季度迪士尼的乐园业务得到一定程度的恢复。

但迪士尼乐园收入乃至迪士尼整体业绩仍处于下滑态势，仍未恢复至疫情之前的正常状态。遭受疫情的一记重拳，40多年来从未出现亏损的迪士尼乐园今年首次出现亏损。乐园收入一直以来占迪士尼整体收入的重头。

当前，全球疫情仍不稳定，迪士尼能否重温旧梦还是个未知数。

亏损收窄

迪士尼财报显示，与三季度亏损47.2亿美元相比，今年四季度迪士尼亏损7.1亿美元，亏损环比收窄明显，但仍处于亏损状态。

乐园收入也扭转了一定的局面。梳理财报可以发现，迪士尼主题乐园、体验及消费品业务今年Q1、Q2、Q3、Q4四季营业收入分别为：66.55亿美元、55.4亿美元、9.83亿美元、26亿美元；同比增速分别为：8%、-10%、-85%、-61%。

2020一季度到四季度迪士尼线下乐园业务营业收入变化图

从国家旅业整理出来的图表可以清晰看到，乐园的营业收入虽然仍处于同比下降态势，但与三季度营业收入9.83亿美元相比，四季度26亿美元的营业收入环比上涨164%，涨幅显著。

迪士尼旗下目前有四个主要业务部门：影业部门、主题乐园、体验和消费品部门、直接服务消费者及国际部门，以及媒体网络部门。在财报披露后的投资者电话会中，迪士尼高级副总裁兼首席财务官Christine McCarthy表示，疫情对迪士尼各部门业务都产生影响，对主题乐园、体验及消费品业务产生的影响在今年第三季度达到24亿美元。

乐园业务一直是迪士尼整体业务中的重头板块，四季度的环比上涨，表明迪士尼的线下乐园业务得到一定程度的恢复。

国家旅业注意到，纵观全球现有的6座迪士尼主题乐园，有3座处于关闭状态。美国加州迪士尼度假区因周边疫情严重暂且无法运营；法国巴黎迪士尼乐园此前开放过一段时间，10月因“第二波疫情”甚嚣尘上，不得已而关闭，直至2021年才会重新开业；日本东京迪士尼乐园同样在开放一段时间后，因疫情的反复而再次关闭。

佛罗里达、上海迪士尼乐园和香港的主题公园3座乐园处于限流开放状态，香港迪士尼乐园于7月15日开业，目前一周营业5天；上海迪士尼乐园5月11日重启。

不难看出，已经开放的乐园为迪士尼四季度贡献了一部分营业收入。从财报来看，四季度迪士尼总营业收入147亿美元，与三季度的118亿美元相比，环比上涨24.6%；乐园营业收入占总收入的比重为17.68%，与三季度占比8.33%相比，环比上涨。但与今年一季度占比31.99%相比，表明迪士尼乐园营业收入与疫情之前的状况仍有一定差距。

能否重温旧梦？

按照当前一定程度的上升态势，接下来迪士尼线下乐园业务能恢复到2019年乃至更早的水平吗？

迪士尼财报显示，因疫情影响，其全年营业收入及净利润均有所下滑，2020财年营业收入653.88亿美元，低于2019财年的695.7亿美元营业收入；净亏损28.32亿美元。

当前，四季度迪士尼总营业收入为147亿美元，与三季度营业收入118亿美元相比，环比上涨24.6%，相较于2019年同期的191亿美元，同比下滑23%。

四季度迪士尼盈利与与2019年同期盈利10.54亿美元相比，同比下滑167.4%。

当前，全球疫情特别是北半球疫情形势依然严峻，这无疑是对迪士尼线下乐园的考验与挑战。基于此，有业内人士对未来迪士尼线下乐园业务能否恢复到2019年及之前的水平表示存疑，认为消费者以往对于迪士尼乐园的娱乐需求在后这段时期可能会被其他方式所分散。

“后续即便是线下乐园全都恢复开放，而游客消费者对于迪士尼乐园的兴趣能否不变也不好说。”一位主题公园方面的专家对国家旅业表示。

当下，国内疫情虽然相对稳定，但也偶尔出现个别案例，加之游客限流的因素，给本土的上海迪士尼也带来一定程度的挑战。国家旅业观察到，上海迪士尼的客流量也处于不稳定的状态。

今年5月11日，停业108天的上海迪士尼乐园按下重启键，重新开放首日的门票全部首罄。此前，在迪士尼乐园重开的消息发出后立即引发大量关注，携程平台上相关门票和度假产品的搜索量在几小时内增长超过500%；飞猪旗舰店8日开启预售后仅3分钟，开园首日和第一个星期六的门票就已售空。

然而，目前由于疫情反复的一些个别新案例，上海迪士尼乐园冷清的状态也较为常见。

迪士尼乐园能否重温旧梦似乎只能等全球疫情有所缓解之后了。但有业内人士对国家旅业表示，疫情是主要衡量因素，但在这之外，迪士尼也遇到一定的自身瓶颈与危机，比如法国巴黎迪士尼乐园的客流量根本无法与上海迪士尼相提并论，客流量少之甚少。

作者 / 编辑：史凯

审核：雷蕊